甲醇守著一堆利好下滑

　　進(jìn)入4月以來，國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)良好，裝置春檢陸續(xù)實(shí)施，沿海庫存逐步下降，內(nèi)陸價(jià)格堅(jiān)挺，但港口及期貨價(jià)格下滑。給人的感覺就是：守著一堆利好的數(shù)據(jù)，港口價(jià)格卻跌了！尤其是現(xiàn)在整個市場唱空的氛圍十分濃厚，大有不把甲醇跌殘不罷休的架勢。那么，是哪個環(huán)節(jié)出了問題，還是甲醇市場已經(jīng)被“妖魔化”了！

　　數(shù)據(jù)逐步向好

　　進(jìn)入4月以來，國內(nèi)甲醇各項(xiàng)數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了明顯的改觀。其中，國內(nèi)甲醇裝置開工率由前期的73%左右降至本周的65%左右，大面積的裝置春檢如期兌現(xiàn)。西北地區(qū)價(jià)格連續(xù)數(shù)周維持在2200元/噸附近，折合盤面在2800元/噸。西北地區(qū)庫存也由前期的26萬噸逐步降至20萬噸以內(nèi)，這里面還包含久泰新建烯烴裝置的5—6萬噸原料庫存。

　　從沿海地區(qū)來看，華東、華南總庫存由前期的110萬噸左右，降至目前的93萬噸左右，其中華東地區(qū)可銷售庫存由前期的20萬噸左右，降至目前的13萬噸左右，均已恢復(fù)至合理水平。在江蘇地區(qū)因響水爆炸事故造成下游短時(shí)消耗減少的條件下，能取得這樣的數(shù)據(jù)實(shí)屬不易。

　　仔細(xì)推算可知，今年一季度在國內(nèi)甲醇裝置高開工率、產(chǎn)品高庫存的背景下，仍然能夠取得整體庫存的下降，需求較去年同期增長在8%以上，說明下游需求十分良好。

　　沿海地區(qū)價(jià)格走低

　　進(jìn)入4月份，港口地區(qū)甲醇價(jià)格逐步走弱，已經(jīng)成為國內(nèi)甲醇價(jià)格“洼地”。截至4月16日收盤，江蘇地區(qū)甲醇報(bào)價(jià)在2380元/噸，較本月初2480元/噸跌100元/噸，跌幅4%，期貨MA1909合約收盤于2471元/噸，較本月初2508元/噸跌37元/噸，跌幅1.4%。相對國內(nèi)其他地區(qū)而言，沿海港口地區(qū)價(jià)格偏低，除去西北地區(qū)2200元/噸報(bào)價(jià)折合盤面2800元/噸之外，河北地區(qū)2250元/噸報(bào)價(jià)折合盤面2610元/噸，山東地區(qū)2320元/噸報(bào)價(jià)折合盤面2520元/噸，河南地區(qū)2250元/噸報(bào)價(jià)折合盤面2450元/噸。

　　截至目前，華東地區(qū)與國內(nèi)其他地區(qū)套利窗口全部關(guān)閉，其中西北地區(qū)已經(jīng)長達(dá)一個月與華東套利關(guān)閉，魯南—蘇北地區(qū)一度與華東報(bào)價(jià)平水。

　　守著一堆利好下滑

　　目前市場對于甲醇當(dāng)下及后市的解讀聲音很多，但不可否認(rèn)的是守著一堆利好的數(shù)據(jù)，價(jià)格卻出現(xiàn)了下滑。再觀察一下目前對于甲醇市場的解讀，某些聲音不免有“偏激”之嫌。比如，有人認(rèn)為西北地區(qū)大面積的檢修是“虛情假意”，我搞不懂人家檢修咋就還檢修出情意來了。還有人為目前港口的快速去庫存是“意外、難以持續(xù)”，這個問題不大，如果說是利好落地可能會強(qiáng)一點(diǎn)。

　　對于后市的預(yù)期是，檢修裝置集中開啟，進(jìn)口大量進(jìn)入，庫存創(chuàng)造新高。忽視的預(yù)期是，需求也集中釋放，內(nèi)地供應(yīng)不足，對進(jìn)口依賴增加。